贸易商协会的新政策指出了债券市场的“战争价

作者: bet356在线官方网站   点击次数:    发布时间: 2025-08-01 09:13

◎记者Chang Peiqi 债券承销“战争价格”的干扰已被该行业的自律组织撤销。 7月30日，中国银行间经销商协会发布了“关于簿记和发行和承销国际债券市场的工作的通知”（从那里开始），该公司将于8月11日实施。 “通知”包括7个方面，指出了当前债券债券的问题，例如定价定价的扭曲，不基于市场的发行和人工干预，并在簿记发布过程中。 首先，加强银行间债券市场的承保管理。 “通知”强调，银行间债券市场中的领先承销商应建立并改善内部管理系统以进行承保，全面检查AOF项目成本，确定摘要并不参与承保报价中的债券项目是合理的。给予者是合理的，可以根据市场原则设置比较和选择标记指标，并且不会干扰顶级承销商摘录的独立和客观决策。承保报价的管理步骤将分别给出。 第二个是标准化银行间债券簿记和备案的应用程序要求。 “通知”鼓励投资者尽快提交其订阅需求。如果订阅序列在书架截止日期之前的1小时内被取消或以更改的形式取消伪装订阅订单，则簿记经理必须在交易循环的第一天之前进行实时公告，并将其报告给交易者协会。 第三个是改善书籍机制，并提交债务融资工具的定价机制。该通知指出，授予和领导承销商的人应遵循以市场为中心的原理并合理地根据足够的查询确定文件建设利率（价格）范围。利率范围（价格）必须包括提供给予者或公平价格水平的可比利率。如果领先承销商执行余额的承保，则应在指定的书籍时间之后执行。承保规模不应挤压有效投资者在订阅中的订阅规模。原则上，应在簿记文件利率范围的上限内确定平衡余额的余额率。 第四，加强了有关债务资助工具的信息发布信息的披露。 “通知”要求，如果债务融资工具涉及承销商的领先余额和托管投资，则应揭示发布公告的相关发布，交易员协会将继续监视并进行常规PUBLIC公告。 此外，“通知”还需要：加强债务融资工具分配的管理；承销商团队机制的领先注册和发行债务融资工具的阶段；加强对银行间债券市场违反释放和承保的投诉和报告，等等。 由于今年的SAT，监管当局和行业的自律组织已经发布了文件以多次调整债券承销行为，但债券承销中的恶性竞争仍然很普遍。最近，广泛银行的350亿元二级资本债券项目因其“超低价格”引起了市场的极大关注。据熟悉这一点的人说，获胜的出价的额外低价低于700元和1,050元，而某些摘录的相应承保率仅为0.000002％。经销商协会LA对承销商和项目提供者进行对自律的调查。 行业内部人士说，近年来，在《承诺领域》中经常发生诸如以低价赢得竞标和“价格竞争”之类的现象，这不仅会影响行业的技能质量，而且还会损害投资者的合法权利和利益。债券承保业务的本质是为物理融资专业服务（例如价格，分销和风险控制）提供固定的融资，应反映“技术内容”和“价值创造”。银行机构应加强内部控制，改善摘录模型，提高投资和研究能力，从“成本中心”转移到“价值中心”并促进健康的投资业务发展。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（SinafinanCE）